债券市场的数学理论 债券相关理论

此种债券为面值1000元，息票每年支付70元，期限为10含息债券，当前市价为920元，该债券的最终平均收益率为

920=70/(1+y)+70/(1+y)^2+70/(1+y)^3+....70/(1+y)^9+1070/(1+y)^10

债券市场的数学理论 债券相关理论

债券市场的数学理论 债券相关理论

求最终的平均收益率就是求每期票面利息和到期本金支付的一系列流之和等于购买价格920元的折现率。

该债券票面利率为7%，购买市价为920元，判断折现率应高于7%。

定：当折现为8%时，债券的市场价格为706.7101+10000.4632=932.907元。

当折现率为9%时，债券市场价格应为：706.4177+10000.4224=871.639元。

因此得知当债券价格为920元时的折现率应在8%至9%之间。建立方程：

（8%-X%）/(8%-9%)=(932.07-920)/(932.07-871.639)，X=8.20，折现率为8.20%

用财务计算器更简单：PV=-920,N=10,PMT=70,FV=1000,则i=8.2032%

简要介绍利率的期限结构及其理论

利率期限结构是指某一时点不同期限的即期利率与到期期限的关系及变化规律。

无偏预期理论又称为预期理论提出了以下命题：长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的算数平均值。

这一理论关键的定是，债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好，因此如果某债券的预期回报率低于到期期限不同的其他债券，投资者就不会持有这种债券。具有这种特点的债券被称为完全替代品。在实践中，这意味着如果不同期限的债券是完全替代品，这些债券的预期回报率必须相等。

预期理论可以解释事实，

1.随着时间的推移，不同到期期限的债券利率有同向运动的趋势。从历史上看，短期利率具有如果它在今天上升，则未来将趋于更高的特征。

2.如果短期利率较低，收益率曲线倾向于向上倾斜，如果短期利率较高，收益率曲线通常是翻转的。

预期理论有着致命的缺陷，它无法解释事实3，即收益率曲线通常是向上倾斜的。

分割市场理论：分割市场理论将不同到期期限的债券市场看做完全和相互分割的。到期期限不同的每种债券的利率取决于该债券的供给与需求，其他到期期限的债券的预期回报率对此毫无影响。关键定：不同到期期限的债券根本无法相互替代。

该理论认为，由于存在法律、偏好或其他因素的限制，投资者和债券的发行者都不能无成本地实现资金在不同期限的证券之间的自由转移。因此，证券市场并不是一个统一的无别的市场，而是分别存在着短期市场、中期市场和长期市场。

不同市场上的利率分别由各市场的供给需求决定。当长期债券供给曲线与需求曲线的交点高于短期债券供给曲线和需求曲线的交点时，债券的收益率曲线向上倾斜；相反，则相反。

流动性溢价理论：流动性溢价理论是预期理论与分割市场理论结合的产物。它认为长期债权的利率应当等于 长期债权到期之前预期短期利率的平均值 与 随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和。流动性溢价理论关键性的设是，不同到期期限的债券是可以相互替代的，这意味着某一债券的预期回报率的确会影响其他到期期限债券的预期回报率，但是，该理论承认投资者对不同期限债券的偏好。换句话讲，不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品。

简述债券定价原理？

债券属于固定收益类证券，对于债券的定价就是将债券有效期内所有的流进行贴现（即每一笔收入的即期价值），包括每期的息票收入和到期时归还的本金（面值），将每一笔贴现值相加就是债券的即期价值了。

希望对你有所帮助。

与价值成正比。

债券的定价原理是什么

中产买股票，土豪买债券！

股票波动大长期收益高，债券波动小而长期收益相对低一些！

债券本质上是一种“欠钱的单子”，主要有两种机构可以发“债券”，和公司。

发的欠单叫做“国债”，是一种风险非常低的债券，基本上，大，收益率可以勉强接近通货膨胀。

为什么“国债”风险低？因为欠单，要求欠钱的人要有“稳定的还钱能力”，只要这个机构不倒闭，就会有稳定的还钱能力，至少，我们的是不大可能倒闭的，那些经常被打的，就很难说了！所以国债一定要买强国的国债！

市面上的“债券”是以公司的债券为主，但是个人无法买入债券，至少要上千万，成为公司的债主，比如说苹果可以发布债券来募资，有实力的机构可以买了几十亿的债券，这样子苹果公司就有几十亿的，可以做研发和销售，只是每年需要还债的利息，比如说一年是8%，大部分的债主就是银行了。

我们普通人买不了“债券”，如果一些机构买了债券，不想要了，那么可以把很多公司的“债券”打包好，然后做成“债券基金”，这是一只有很多公司的“欠单”的债券基金。

普通人都可以买，100块就可以买！

债券基金的选择：

选择长期纯债的基金

大公司的基金公司

由于债券基金风险很低，用“天天基金网”查看“债券基金”中的“纯债基金”，有400只，2年内收益的在200只，亏损的也是200只，所以亏损的风险是50%。

亏损风险算是比较小的，所以只需要选择大的基金公司，亏损概率就会大大降低。

不过买债券基金，对于普通人来说，还是有些作难度，还不如买理财产品和货基金，或者更深入学习，投资大盘指数基金

某债券面值120元，市场价格为115元，10年偿还期，年息9元，到期收益率是多少?

收益率为9.8%。

1、到期收益率 = [年利息I+（到期收入值-市价）/年限n]/ [(M+V)/2]×100％ M=面值；V=债券市价； I=年利息收益；n=持有年限 设某债券为10年期，8%利率，面值1 000元，贴现价为877.60元. 计算为 [80+(1000-877.60)/10] / [(1000+877.60)/2] ]×100％ =9.8%。

2、到期收益率指的是投资人债券持有债券到出售获得的收益。预期收益率可以理解为就是到期收益率。承诺收益率是指债务人承诺给债权人的收益。有三者相等的可能性的，那就是债务人不违约，兑现其承诺。

拓展资料

到期收益率计算标准是债券市场定价的基础，建立统一、合理的计算标准是市场基础设施建设的重要组成部分。计算到期收益率首先需要确定债券持有期应计利息天数和付息周期天数，从金融市场来看，计算应计利息天数和付息周期天数一般采用“实际天数/实际天数”法、“实际天数/365”法、“30/360”法等三种标准，其中应计利息天数按债券持有期的实际天数计算、付息周期按实际天数计算的“实际天数/实际天数”法的度。许多采用“实际天数/365”法的开始转为采用“实际天数/实际天数”法计算债券到期收益率。我国的银行间债券市场从2001年统一采用到期收益率计算债券收益后，一直使用的是“实际天数/365”的计算方法。随着银行间债券市场债券产品不断丰富，交易量不断增加，市场成员对到期收益率计算性的要求越来越高。为此，银行决定将银行间债券市场到期收益率计算标准调整为“实际天数/实际天数”。调整后的到期收益率计算标准适用于全国银行间债券市场的发行、托管、交易、结算、兑付等业务。