资本资产定价模型 资本资产定价模型β系数

什么是资本资产定价模型，如何使用

资本资产定价模型CAPM给出了一个非常简单的结论：只有一种原因会使投资者得到更高回报，那就是投资高风险的股票。不容怀疑，这个模型在现代金融理论里占据着主导地位。当然，这是传统的CAPM模型。原始CAPM认为影响定价的因素很自由一个：回报率。之后有无数的牛人通过各个角度对原始的CAPM模型进行扩充。比如1993年，FARMERANDFRENCH的3因素模型就比较火。今年，2015年，两位神人直接把3因素扩展到了5因素模型。他们认为影响定价的因素有：1.综合回报率。2.股票回报率低。3.股票回报率高。4.盈利高低股票的回报率。5.投资高低股票的回报率。尽管，5因素模型看起来比原始CAPM要高端许多，但其实，仍然是围绕着股票回报率的。所以，原始的CAPM仍然是效果非常好的，用来确定资产定价的模型。

资本资产定价模型 资本资产定价模型β系数

资本资产定价模型 资本资产定价模型β系数

资本资产定价模型公式以及含义

模型公式E(Ri)=Rf+βim(E(Rm)-Rf)。 资本资产定价模型是美国专家于1964年在投资组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，主要研究证券市场的预期资产收益率和风险资产之间的关系。而均衡价格是如何形成的，资本资产定价模型也是现代金融市场价格理论的支柱，被广泛应用于投资决策和公司金融行业。

拓展资料:1.资本资产定价模型设所有投资者都根据马科维茨的资产选择理论进行投资，对预期收益和协方的估计完全相同，投资者可以自由借款。根据这一设，资本资产定价模型的研究重点是探索风险资产收益与风险之间的数量关系，简单地补偿特定程度的风险，投资者应该获得多高的收益率？ 当资本市场达到均衡时，风险的边际价格不变，任何改变市场的组合投资的边际效应都是一样的，即增加一单位风险的补偿是一样的。在按贝塔定义引入均衡市场的基本条件下，可以得到资本资产定价模型公式E(Ri)=Rf+βim(E(Rm)-Rf)。

2.对于单一证券，预期收益率由利率和风险补偿两部分组成。风险溢价的大小取决于贝塔值。贝塔值越高，单一证券的风险就越高，所需的补偿也就越高。贝塔计量也是单一的证券系统风险，非系统风险没有风险补偿。资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model，简称CAPM)是由美国学者威廉·夏普(William Sharp)、约翰·林特纳(John Lintner)、杰克·特雷诺(Jack Treynor)和简·莫森(Jan Mossin)于1964年在投资组合理论和资本市场理论的基础上提出的。主要研究证券市场上资产预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。它是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司融资领域。

3.资本资产定价模型设所有投资者都按照马科维茨的资产选择理论进行投资，预期收益、方和协方的估计完全相同，投资者可以自由借钱。基于这一设，资本资产定价模型的重点是探索风险资产收益与风险之间的数量关系，即投资者应该获得多少收益才能补偿特定程度的风险。

概述资本资产定价模型（CAPM）的基本内容及其实践意义。

资本资产定价模型（CAPM）的基本内容是研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多少的报酬率，以及均衡价格是如何形成的。

资本资产定价模型的实践意义是应用于资产估值、资金成本预算以及资源配置等方面，是现代金融市场价格理论的支柱。CAPM模型在证券理论界已经得到普遍认可，该模型主要对证券收益与市场组合收益变动的敏感性作出分析，帮助投资者决定所得到的额外回报是否与当中的风险相匹配。

扩展资料：

按照CAPM的规定，Beta系数是用以度量资产系统风险的指针，用来衡量一种证券或一个投资组合相对总体市场的波动性。β表示的是相对于市场收益率变动、个别资产收益率同时发生变动的程度，是一个标准化的度量单项资产对市场组合方贡献的指标。

也就是说，如果一个股票的价格和市场的价格波动性是一致的，那么这个股票的Beta值就是1。如果一个股票的Beta是1.5，就意味着当市场上升10%时，该股票价格则上升15%；而市场下降10%时，股票的价格亦会下降15%。通过统计分析同一时期市场每天的收益情况以及单个股票每天的价格收益来计算出。

参考资料来源：

简述资本资产定价模型

资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model 简称CAPM）是由美国学者夏普（William Sharpe）、等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，

主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。

扩展资料：

资本资产定价模型作用：

（一）建立、健全安全生产制，制定完备的安全生产规章制度和作规程；

（二）安全投入符合安全生产要求；

（三）设置安全生产管理机构，配备专职安全生产管理人员；

（四）主要负责人和安全生产管理人员经考核合格；

（五）特种作业人员经有关业务主管部门考核合格，取得特种作业作资格证书；

（六）从业人员经安全生产教育和培训合格；

（七）依法参加工伤保险，为从业人员缴纳保险费；

（八）厂房、作业场所和安全设施、设备、工艺符合有关安全生产法律、法规、标准和规程的要求；

（九）有职业危害防治措施，并为从业人员配备符合标准或者行业标准的劳动防护用品；

（十）依法进行安全评价；

（十一）有重大危险源检测、评估、措施和应急预案；

（十二）有生产安全应急救援预案、应急救援组织或者应急救援人员，配备必要的应急救援器材、设备。

参考资料来源：

资本资产定价模型公式

当资本市场达到均衡时，风险的边际价格是不变的，任何改变市场组合的投资所带来的边际效果是相同的。按照β的定义，代入均衡的资本市场条件下，得到资本资产定价模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)。

一、什么是资本资产定价模型

资本资产定价模型（简称CAPM）主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。

资本资产定价模型设所有投资者都按马克维茨的资产选择理论进行投资，对期望收益、方和协方等的估计完全相同，投资人可以自由。基于这样的设，资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多少的报酬率。

二、资本资产定价模型解释

资本资产定价模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)

资本资产定价模型的说明如下：

1.单个证券的期望收益率由两个部分组成，利率以及对所承担风险的补偿-风险溢价。

2.风险溢价的大小取决于β值的大小。β值越高，表明单个证券的风险越高，所得到的补偿也就越高。

3.β度量的是单个证券的系统风险，非系统性风险没有风险补偿。

其中：

E(ri) 是资产i 的预期回报率

rf 是利率

βim是资产i的系统性风险

E(rm)是市场m的预期市场回报率

E(rm)-rf是市场风险溢价（market risk premium），即预期市场回报率与回报率之

三、模型设

1.所有投资者均追求单期财富的期望效用化，并以各备选组合的期望收益和标准为基础进行组合选择。

2.所有投资者均可以利率无限制地借入或贷出资金。

3.所有投资者拥有同样预期，即对所有资产收益的均值、方和协方等，投资者均有完全相同的主观估计。

4.所有资产均可被完全细分，拥有充分的流动性且没有交易成本。

5.没有税金。

6.所有投资者均为价格接受者。即任何一个投资者的买卖行为都不会对股票价格产生影响。

7.所有资产的数量是给定的和固定不变的。